沪深交易所的首发审核节奏正在明显放缓。据同花顺统计，今年9月、10月，沪深交易所均无新受理的首发项目；此前的7月、8月，两大交易所新增受理数量合计也仅3宗，同样处于低位。审核端同步收紧，8月以来沪深交易所合计安排上会企业仅11家，注册生效企业同样只有11家，占全年60家注册生效企业的18.33%。

受理端的“空窗”更引人注意。今年下半年以来，沪深交易所新受理的首发项目仅3宗，与上半年合计约140宗的受理量形成鲜明反差。加特兰、长存控股分别于8月13日、21日获得上交所受理，此后两个多月再无新增。深交所7月、8月均为零受理，上交所7月、8月各受理1宗、2宗。

与受理放缓同步的是撤单增多。11月2日晚间，上交所披露，因金连接及其保荐人撤回发行上市申请，终止其发行上市审核。这家微细精密零件供应商此前被列入今年第四批首发企业现场检查抽查名单。据统计，中证协年内披露五批现场检查名单、共抽取41家企业，被抽中企业中已有多家撤回申请。截至最新，年内沪深交易所共有34宗首发项目宣告终止，其中10月以来7宗，占全年终止数量的两成以上。

天使投资人郭涛认为，审核节奏放缓是监管、二级市场、中介多方因素共同作用的结果。二级市场流动性承压时，适度控制新股供给节奏，可以缓解扩容带来的资金分流压力，改善存量个股的估值环境；供给收缩还会抬高一级市场定价门槛，让资金更偏好盈利扎实、技术壁垒清晰的硬科技标的，长期有利于修复市场对新股的信任。

薪火私募投资基金总裁翟丹表示，审核节奏能否重新加快，可能取决于二级市场承接力的修复情况以及全球流动性的转向，未来沪深首发市场或将呈现低总量、大单体、硬科技主导的新常态。

对投资者而言，新股供给减少并不意味着打新无风险。受理、上会、注册三端同步收紧，现场检查覆盖面扩大，意味着信息披露质量把关更硬；反过来看，在审项目的不确定性也在上升，盲目以“稀缺”为由追高，同样要承担估值回落的风险。

（信息来源：北京商报）