一家做半导体检测的上海公司，IPO排队只等了4个月就要上会了，这速度在当下不算常见。

据证券时报2026年10月12日报道，上海季丰电子股份有限公司的创业板IPO将于10月15日接受深交所上市委审议。公司从今年6月10日受理到上会，中间只隔了4个月。

季丰电子干的事，用大白话说就是给芯片“体检”。从芯片设计、晶圆制造到封装，半导体产业链上的企业需要检测芯片有没有毛病，季丰电子就提供这种第三方实验室检测服务，也卖测试板、做量产测试。

业绩看着挺漂亮。2023年到2025年，营收从4.43亿涨到6.69亿，净利润从2338万涨到9125万，三年翻了好几倍。客户名单里也不缺大牌，长鑫存储、蔚来汽车、中兴通讯、高通、华虹宏力、长电科技都在里面，覆盖了超过3000家客户。

但漂亮的业绩底下藏着两个让人不太放心的地方。

第一个是毛利率。主营业务毛利率从2023年的38.49%一路往下掉，37.54%、35.74%，到2026年上半年只剩33.24%了。核心业务第三方实验室检测分析的毛利率也一样，从52.67%降到48.79%。毛利率持续下滑，说明要么是价格被压了，要么是成本涨了，或者两者都有。

第二个是净利润。2026年上半年，营收做到3.79亿，但净利润只有4015万，比去年同期还少了点。公司自己说是“受毛利率波动影响”。净利润增速跑不过营收增速，甚至开始负增长，这对一家要上市的公司来说，是个需要解释清楚的问题。

还有一个值得注意的数据：存货。从2023年末的7460万，涨到2026年上半年末的1.26亿，占流动资产的比例从16%出头涨到了21%以上。应收账款也没闲着，2025年末1.43亿，到2026年中就变成了2.21亿。中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对北京商报说，应收账款涨太快，万一客户回款出问题，坏账损失直接吃利润，现金流也得跟着紧。

季丰电子的股权结构有个特点：没有控股股东。实际控制人是郑朝晖、郑琦君兄妹俩，合计控制36.38%的表决权。郑朝晖是创始人，当过上海贝岭、高通、芯导科技的人，现在任董事长兼总经理；妹妹郑琦君管证券部，之前是在浙江江山的乡镇政府和林业局工作。有媒体挖过，郑朝晖2008年就悄悄成立了公司，但隐名出资藏了十年才正式露面。

这次冲创业板，季丰电子打算募9.24亿，主要投向浦东技术中心、车规级量产测试项目、芯片中试平台，还有补充流动资金。

北京商报记者就毛利率下滑、存货增长这些问题给季丰电子发了采访函，截至发稿没收到回复。10月15日上会，这些问题得有个说法。

来源 | 315诚搜网 综合 北京商报

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