半导体工艺排气系统供应商江苏点夺技术股份有限公司（简称“点夺技术”）的创业板IPO有了新进展，公司近日披露了首轮审核问询函回复。这家服务于国内多数晶圆厂的“小巨人”企业，营收净利连年增长，但一堆财务问题也跟着浮出了水面。
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点夺技术做的是半导体工艺排气系统，简单说就是帮晶圆厂把生产过程中产生的腐蚀性、有毒废气安全排出去。公司自称在中国大陆22家主流半导体厂商的54座晶圆厂中，87%都用了它的产品。
业绩看着不错。2023到2025年，营收从4.46亿涨到6.77亿，归属净利润从7606万涨到1.18亿。
但公司一边分红，一边伸手向市场要钱。2023年分了5907.64万元，2025年又分了1068.75万元，加起来接近7000万。这次IPO拟募资9.87亿，其中1个亿是用来“补充流动资金”的。点夺技术的解释是，公司业务规模在扩大，系统交付项目占用资金多，需要备足流动资金来接订单。
另一个让外界关注的点是控制权。实控人钟平通过直接和间接方式，合计控制了公司94.21%的表决权。也就是说，公司大事基本他一个人说了算。点夺技术回应称，已经建立了相关制度来防范实控人不当控制的风险。
研发投入是这家“专精特新”企业被问询的重点。报告期内，公司研发费用率分别是3.76%、3.78%、3.29%，而同行上市公司的平均值是6.81%、7.36%、8.38%。点夺技术说，主要是因为地区工资水平有差异，如果按同口径折算，公司研发费用率并不低。
应收账款也在走高。2023年末到2025年末，应收账款余额从2.85亿涨到3.7亿，占营收的比重超过54%。也就是说，卖出去的钱有一半多还没收回来。公司解释这和业务规模扩大有关。
客户集中度同样不低。2025年，前五大客户贡献了超过74%的收入。
点夺技术这次闯关能不能成，还得看深交所后续的审核结果。
来源 | 315诚搜网 综合 北京商报
审核 | 冰岛
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