就在中央三令五申严控地方政府债务的当口，河南汤阴县一家国企却玩起了"高息定融"的新花样。这家名为汤阴县城乡发展投资集团的公司，一边在上交所发债，一边却通过一家成立仅5个月的拍卖公司，以8%-9.5%的高息向老百姓募资3000万元。要知道，现在市面上同类产品的收益率普遍只有4%-5%，这么高的利息，钱从哪来？风险谁来担？
仔细扒开这个融资产品的结构，问题更明显。这家国企先向兄弟公司"借"了3100万元，然后把债权拆成小份，通过山东国富拍卖公司卖给普通投资者。更蹊跷的是，整个融资过程还有当地另一家国企提供无限连带担保。明眼人一看就明白，这哪是什么正常融资，分明是在变相增加政府隐性债务。
经济学家宋清辉直接点出四大风险：一是绕开监管玩"躲猫猫"；二是利息高得离谱，根本还不起；三是所谓的"债权"很可能是左手倒右手的把戏；四是最要命的，最后还不上钱，还得地方政府兜底。北京庞九林律师说得更直白：这种行为不仅可能导致国有资产流失，搞不好还涉嫌非法集资。
耐人寻味的是，就在今年安阳市的政府工作报告里，白纸黑字写着要"坚决防止新增隐性债务"。可转头下属县里的国企就搞出这么个"创新"融资，这不是明摆着跟中央政策唱反调吗？
现在的问题是，这种通过拍卖公司玩的花样，正在成为一些地方规避监管的新套路。表面看是债权拍卖，实际上就是变相集资。普通投资者被高息吸引，却不知道背后风险有多大。一旦爆雷，不仅投资者的血汗钱可能打水漂，最终收拾烂摊子的还是地方政府。
中央早就明确要对隐性债务"零容忍"，前不久财政部才通报了六个典型案例。汤阴县这个"高息定融"的玩法，会不会成为下一个被点名的对象？我们拭目以待。在此也要提醒投资者，看到8%、9%的高收益千万别眼红，先想想：这么高的利息，他们拿什么还？
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